Aktuelle Investitionsmöglichkeiten

Was genau ist Mezzanine-Finanzierung — und warum nutzen wir sie?

Stellen Sie sich die Kapitalstruktur eines Immobilienprojekts wie ein Gebäude vor: Der vorrangige Bankkredit ist das Fundament, das Eigenkapital ist das Obergeschoss, und Mezzanine sitzt dazwischen. Als Mezzanine-Investor sind Sie kein Eigentümer — Sie sind ein strukturierter Kreditgeber mit einer definierten Rendite und einer Position, die vor den Eigenkapitalpartnern bedient wird.

Wir schätzen diese Struktur, weil sie unseren Investoren planbare Einnahmen mit klarer Priorität bietet und gleichzeitig Raum für eine Upside-Beteiligung lässt, wenn ein Projekt gut läuft. Was in unserer Erfahrung der Fall ist.

Und Preferred Equity — wie unterscheidet sich das?

Bei Preferred Equity sind Sie in der Eigentumsstruktur — aber mit Vorzugsrechten. Sie sind Eigentümer, kein Kreditgeber. Der Unterschied ist am wichtigsten, wenn etwas schiefläuft: Als Preferred-Equity-Inhaber erhalten Sie als Erster unter den Eigentümern Ausschüttungen und die Rückgabe Ihres Kapitals. Gemeinschaftliches Eigenkapital — einschließlich unseres eigenen — partizipiert erst, nachdem Ihre Position vollständig bedient wurde.

Diese Struktur eignet sich besonders für Investoren, die sich dem Vermögenswert näher fühlen wollen, nicht nur einem Darlehensvertrag.

In einfacher Sprache — was bedeutet „Coupon plus Upside" in der Praxis?

Während der Laufzeit des Deals erhalten Sie regelmäßige Zahlungen — das ist der Coupon, Ihr laufendes Einkommen. Wenn das Projekt verkauft oder refinanziert wird, beteiligen Sie sich auch an den Gewinnen über einen definierten Schwellenwert hinaus — das ist der Upside. Sie warten also nicht nur auf einen Exit. Sie verdienen unterwegs und teilen die Belohnung am Ende.

Das ist die Struktur, an die wir glauben — und die wir in jedem Deal auch auf unser eigenes Kapital anwenden.

Ist mein Kapital geschützt, wenn etwas nicht nach Plan läuft?

Wir werden Ihnen nie versprechen, dass Immobilien risikofrei sind — denn das sind sie nicht, und wer Ihnen das sagt, ist nicht aufrichtig. Was wir Ihnen sagen können: In beiden Strukturen hat Ihre Position Vorrang vor dem gemeinschaftlichen Eigenkapital. Das bedeutet, Verluste treffen uns bevor sie Sie treffen.

Und da unser eigenes Geld in jedem Deal investiert ist, haben wir jeden Anreiz, es zu schützen — was bedeutet, auch Ihres zu schützen.

Für wen ist das die richtige Wahl?

In unserer Erfahrung eignen sich Mezzanine und Preferred Equity am besten für Investoren, die mehr Planbarkeit wünschen als reines Eigenkapital bietet, aber mit dem, was der Festzinsmarkt derzeit zahlt, nicht zufrieden sind. Family Offices, private Investoren mit Immobilienhintergrund und Fachleute, die verstehen, dass Illiquidität einen Preis hat — und dieser Preis eine bessere Rendite ist.

Wenn das nach Ihnen klingt, sollten wir sprechen.

Wie sieht die Haltedauer aus?

In der Regel zwischen 18 Monaten und 4 Jahren, je nach Deal. Wir besprechen das vor Ihrer Entscheidung — immer. Wir glauben nicht daran, Kapital ohne klaren Zeitplan und klare Exit-Logik zu binden. Wenn der Zeitplan nicht zu Ihrer Situation passt, sagen wir Ihnen das auch.

Wie wird alles dokumentiert und gesichert?

Mezzanine-Positionen sind in der Regel durch ein Pfandrecht am Eigenkapital der Projektgesellschaft gesichert — im Falle eines Ausfalls können Sie in die Eigentümerstellung eintreten. Preferred-Equity-Rechte sind im Gesellschaftsvertrag definiert, rechtlich bindend bevor ein einziger Dollar den Besitzer wechselt.

Wir empfehlen immer eine unabhängige Rechtsberatung. Nicht weil wir etwas zu verbergen haben — sondern weil ein gut informierter Investor ein besserer Partner ist.

Warum bieten Pamela & Christoph beide Strukturen an?

Weil keine zwei Investoren gleich sind. Manche wollen die saubere, kreditgeberähnliche Logik von Mezzanine. Andere bevorzugen die Eigentümerposition mit Vorzugsrechten. Wir schauen uns jeden Deal, jeden Investor und jeden Zeitplan individuell an — und finden dann die Struktur, die für beide Seiten Sinn ergibt.

Das ist die einzige Art, wie wir arbeiten.

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